Un elemento
inesperado: inflación mundial
Martes 8 de marzo de 2022
La inflación en el mundo se ha vuelto un aliado inesperado para el Real Estate, traccionando demanda. La importancia de saber leer los ciclos. Por Damián Tabakman.
En los mercados
inmobiliarios desarrollados ya se ve con claridad que el aumento de la inflación
está trayendo como contrapartida la búsqueda de activos reales como modo de
protección de los patrimonios. Más aún mientras subsistan las bajas tasas de
interés por el efecto de licuación de pasivos que puede generarse. Y como esto
último tiende a cambiar, hay incluso una aceleración de las decisiones de
inversión.
El foco está
puesto principalmente en la vivienda en renta y en los activos logísticos. En
mucho menor medida en el retail y en las oficinas. En esos segmentos el
fenómeno ocurre de un modo mucho más selectivo producto del debilitamiento de
la demanda verificado a raíz del éxito del home office y del e-commerce
potenciados ambos por la pandemia.
Esta realidad,
que ya ha desencadenado importantes adquisiciones entre los inversores globales
más sofisticados, usualmente apalancadas con deudas a tasas convenientes,
debería abrir los ojos de todos, incluso de los pequeños inversores.
Guardar dólares
en este nuevo paradigma macroeconómico global, no es lo que se recomienda. Es
claro: con estos niveles globales de inflación, se ha acelerado la pérdida de
su poder adquisitivo.
Es evidente que
es mucho mejor resguardar los ahorros en activos reales, y los inmuebles son lo
primero que hay que mirar. Sin embargo en nuestro medio hay dificultades para
hacerlo, entre otras cosas porque las rentas por alquileres están en su piso
histórico. Pero también está en su piso histórico el costo de construcción y
eso dispara una potencial oportunidad.
Más allá de dónde
y en qué tipo de propiedad invertir, lo concreto es que estamos entrando en una
era en la cual los ladrillos están volviendo a brillar. La inflación en el
mundo se ha vuelto un aliado inesperado para nuestro sector.
Está demostrado
que el timing es el componente principal que determina el resultado de una
inversión inmobiliaria. Para aprovecharlo hay que saber leer los ciclos. Todos
los que compraron bienes raíces poco después de la crisis del 2001 en
Argentina, o poco después de la explosión de la burbuja de las hipotecas en
EEUU del 2008, se capitalizaron mucho.
Pero es imposible
hacerlo de un día para otro. Toda inversión inmobiliaria requiere tiempo para
su búsqueda y para su análisis, y un largo periodo para concretarla. Ni hablar
del plazo de construcción, que por definición es largo. Cuanto antes se
empiece, mejor. Es momento de ponerse en marcha.
Arq Damián Tabakman
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